山西自考网资料下载《金融理论与实务》第八章　金融衍生工具市场4

第四节　金融期权市场

　　一、金融期权的基本含义
　　金融期权是指赋予其购买方在规定期限内按买卖双方约定的价格购买或出售一定数量某种金融资产的权利的合约。
　　金融期权合约的主要内容包括：
　　1.期权合约买方与卖方
　　期权合约的买方是买进期权，付出期权费的投资者，也称期权持有者或期权多头。
　　期权合约的卖方是卖出期权，收取期权费的投资者。
　　2.期权费
　　期权费又称权利金、期权价格或保险费，是指期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用。
　　3.合约中标的资产的数量
　　4.执行价格
　　5.到期日
　　
　　二、金融期权的种类
　　1.按期权权利性质划分，期权可分为看涨期权和看跌期权。
　　看涨期权也称买权，是指赋予期权买方在给定时间或在此时间以前的任一时刻以执行价格从期权卖方手中买入一定数量的某种金融资产权利的期权合约。投资者通常会在预期某种金融资产的价格将要上涨时买入看涨期权。
　　看跌期权也称卖权，是指赋予期权的买方在给定时间或在此时间以前的任一时刻以执行价格卖给期权卖方一定数量的某种金融资产权利的期权合约。投资者通常会在预期某种金融资产的价格将要下跌时买入看跌期权。
　　2.按期权行权时间的不同，期权分为欧式期权和美式期权。
　　欧式期权是只允许期权的持有者在期权到期日行权的期权合约。
　　美式期权则允许期权持有者在期权到期日前的任何时间执行期权合约。
　　在其他情况一定时，美式期权的期权费通常比欧式期权的期权费要高一些。
　　3.按期权合约的标的物的资产划分，期权可分为股票期权、外汇期权、期货期权。
　　股票期权是指以单一股票作为标的资产的期权合约。
　　外汇期权是指以各种货币为标的资产的期权合约。
　　期货期权是指以各种期货合约为资产的期权合约。
　　表8-3　金融期权合约与金融期货合约的区别

　　三、金融期权的风险管理功能
　　金融期权的风险管理功能表现在两个方面，一方面可以使期权的买方将风险锁定在一定的限度内；另一方面可以使得期权卖方在买方不行使期权时获得期权费，也可以利用期权合约规避现货市场存在的风险。